当日核心知识点摘要：
- 1 · 定价已经换了引擎：粉丝量是最弱的定价维度（它是存量信号，不是转化信号），真正的引擎是四组变量——内容侧（互动质量）、权利侧（权利包）、结构侧（怎么计价）、信号侧（锚点博弈）。品牌
- 2 · 小达人互动率反而高 2-3 倍：IG 纳米级（1-10K 粉）互动率 3.5-6%，头部（1M+）只有 0.5-1%（五源交叉）。适用边界（反方）：如果 KPI 是打品牌知名度，粉丝量权重该上
- 3 · 权利侧是 2026 年溢价最大增量、也最常被漏算：投流白名单（允许品牌把达人内容当自家广告投放）+20-50%（30 天）、付费投流权 +50-100%、独家 30-75%；AI 训练授权交易从 2023 年